تحلیل بیزی سبد سرمایه گذاری

مسأله ی انتخاب سبد یکی از مسائل مهم در حوزه ی مدیریت سرمایه گذاری است. اولین مدل برای این مسأله بر مبنای رابطه ی ریسک و بازده توسط مارکوئیتز در سال ???? مطرح شده که به مدل میانگین-واریانس معروف است. وزن های به دست آمده از مدل میانگین-واریانس به پارامترهای ورودی به خصوص بازده های مورد انتظار، بسیار حساس هستند. در این پایان نامه سعی شده است با استفاده از روش های بیزی که قابلیت ترکیب اطلاعات پیشینی سرمایه گذار با اطلاعات حاصل از مشاهدات را دارند، برآورد بهتری از پارامترها برای بهبود نتایج حاصل از مدل میانگین-واریانس صورت گیرد. همچنین مدل بلک-لیترمن به عنوان یکی از مدل های معروف بیزی که سعی در ترکیب دیدگاه های سرمایه گذار با اطلاعات بازار دارد، مورد بررسی قرار گرفته است. طبق اصل کلی فون نویمن و مورگن اشترن سرمایه گذاران وزن های بهینه ی سبد را با ماکزیمم سازی مطلوبیت مورد انتظار ثروت خود با توجه به یک تابع مطلوبیت غیر نزولی به دست می آورند که در این پایان نامه از تابع مطلوبیت نمایی استفاده شده است. چون توزیع پسینی تعدادی از مدل های بیزی که بررسی شده اند شکل بسته نداشته اند، لذا روش نمونه گیری گیبس برای استنباط مورد استفاده قرار گرفته است. همه ی مدل ها نیز با استفاده از داده های واقعی بازار مورد بررسی قرار گرفته اند.